米国は、ロンドンのアルミニウム価格の急騰を引き起こしたロシアのアルミニウム製品に対する制裁を検討しており、上海のアルミニウムは日中の上昇ではあるが、ルンのアルミニウムよりも弱い。アルミ市場が大幅に拡大。では、ロシアのアルミニウム禁止は、中国のアルミニウム プロファイル、アルミニウム製の開き窓、アルミニウム ビーディングなど、国内外のアルミニウム市場にどのように影響するのでしょうか?
包括的な分析によると、現在のヨーロッパのエネルギー危機と海外のアルミニウム産業チェーンとサプライチェーンの脆弱性を背景に、制裁が実施されると、海外のアルミニウム市場の供給ギャップを効果的に補完することは困難であり、すでに脆弱な市場がさらに混乱する可能性があります。国内では、国内のアルミニウム市場の需給は比較的柔軟であり、影響は比較的限定的です。以前の異常なLunニッケル価格変動の影響を参照して、アナリストは国内企業が価格変動のリスクを防ぐためにまだ注意を払う必要があることを示唆しています。
制裁により、海外のアルミニウム供給が頻繁に混乱する
米国政府は、ルサールの輸入に対する制裁を検討していると伝えられています。米国政府の選択肢には、ルッソの輸入を完全に禁止すること、効果的な禁止を構成するのに十分なほど高い税を引き上げること、またはルッソを制裁することが含まれる、と報告書は述べた。このニュースは、アルミニウム供給の減少に対する国際的な懸念を引き起こし、Lun アルミニウム先物はある時点で 7% 以上上昇しました。
実際、過去 2 年間、世界のアルミニウム市場は制裁と関連する大きな変動の影響を繰り返し受けてきました。禁止のうわさを受けて、ロンドン金属取引所は 9 月下旬、ロシアの金属の禁止を検討していることを確認し、ロンドンの関連金属価格を押し上げ、ロンドンのアルミニウムは 8% 近く上昇しました。2018 年初頭、ルサールに対する財務省の制裁期間中、価格は 30% 急上昇しました。
ロシアは中国最大のアルミニウム生産国であり、世界のアルミニウム供給量の約 5 ～ 6% を占めており、アメリカのアルミニウム輸入量の約 10% を占める米国に次ぐ規模です。 Guosen Futures の研究およびコンサルティングの責任者である Gu Fangda 氏は、ロシアのアルミニウム禁止は世界のアルミニウム取引市場に幅広い影響を与える可能性があり、米国およびその他の国の消費者は代替金属を探すことを余儀なくされる可能性があると述べました。 .
ヨーロッパのエネルギー危機によるいくつかの地元のアルミニウム製錬所の閉鎖、およびヨーロッパとアメリカのロシアに対する制裁によって引き起こされた地域の細分化と海外市場のミスマッチに加えて、海外のアルミニウム供給の引き締めに対する市場の期待はより一貫しています。 「海外のエネルギー危機とサプライチェーンの脆弱性が背景を浮き彫りにし、アルミニウム産業チェーン、特に生産と貿易のリンクは、ヨーロッパとアメリカによるロシアの金属に対するさらなる制裁により、地域の断片化と需要と供給のミスマッチを海外で増加させる可能性があるため、前例のない深刻な課題に直面しました。金属原料の価格の自由な流通または大幅な高騰が予想され、非鉄金属の需給に代表されるアルミニウムは、「外側がタイト、内側がルーズ」、「外側が強い、内側が弱い」というパターンを示しています。
Guoyuan Futures のチーフ アナリストである Fan Rui 氏も、米国の制裁が Rusal に与える影響を過小評価してはならないと考えていますが、具体的な影響に関しては、国内と国外で違いがあるかもしれません。帆瑞の特定の分析によると、現在のレポートによると、国際市場に関しては、米国の制裁オプションには3つのオプションが含まれる可能性があり、最も直接的な影響は、主要なアルミニウム輸入業者が慎重になるか、他の国の代替品を探すことです。 .同時に、ロンドン金属取引所は、米国の制裁が発表された場合、国際市場で企業が利用できるアルミニウムの供給を制限し、ロシアの金属が取引所に入るのを禁止すべきかどうかをまだ議論しています.また、現在のルンのアルミニウム在庫は歴史的な低水準にあり、国内のデュアルカーボン政策が実施されており、ヨーロッパの製錬所は不安定なエネルギー供給要因と電気料金の上昇に直面しており、短期的にギャップを効果的に補完します。」
Citic Construction Investment Futures の上級研究員である Wang Xianwei 氏はまた、ロシアの電解アルミニウム生産能力は海外供給の約 12% を占め、米国に販売された電解アルミニウムは 2021 年の売上高の 10% を占めていると述べた。米国が制裁を課す場合、ヨーロッパと米国のアルミニウム貿易に大きな影響を与えますが、価格への影響は比較的限定的である可能性があります。一方では、ロシアとウクライナの紛争後、ロシアのアルミニウム地金取引はやや抑制されており、海外需要は引き続き減少しているため、アルミニウム価格への影響は比較的限定的であると説明した。
しかし、市場はまだこのことについていくつかの懸念を持っており、最近の多数の海外アルミニウムインゴットスポット納入における特定のパフォーマンスは、LME 在庫が大幅に蓄積されているように見えます。一部の Rusal 保有者は、ハンド スポットがその後取引禁止の脅威に直面することを懸念しており、ハンド スポットを処分するために大量の LME ディスクを提供することを選択しています」と Wang Xianwei 氏は付け加えました。為替データはまた、前日に10,000トン以上急増した後、10月13日にはアルミニウム鉱石がさらに15,625トン増加したことを示しており、Klang倉庫が最大の増加でした。
中国の陽極酸化アルミニウム プロファイルの靭性のハイライト
では、アルミニウムの禁止は国内市場に影響を与えるのでしょうか?国内のアルミニウム市場の需要と供給の「相対的な独立性」に基づく包括的な分析では、ロシアのアルミニウム禁止が国内のアルミニウム価格に与える影響は明白ではないかもしれません。
まず第一に、以前から多くの国内問題を心配していた市場から、上海非鉄金属ネットワーク（SMM）の分析は、2022年に国内の電解アルミニウムが徐々に生産を再開し、輸入窓口が閉鎖された状態にあることを指摘しました。ロシアは常に国内のアルミニウムインゴットの重要な輸入国でしたが、国内の操業能力の補完により、国内の自給率は高く、アルミニウム価格は弱く、強く、輸入されたアルミニウムインゴットは損失を維持し、大量のロシアのアルミニウム中国への輸入はありそうにない、第4四半期またはまだ少量の輸入を維持
第二に、国内のアルミニウム市場構造の観点から、樊瑞氏は新華ファイナンスに対し、中国自体が世界最大のアルミニウム供給国であり、国内の為替在庫は比較的安定しており、市場リスクに対処する十分な緩衝能力があると語った。
「国内の非鉄需給は強靱性と弾力性が強く、特に非鉄金属のアルミニウム税問題は内部と外部の接触が強くないため、上海のアルミニウム先物でのLMEアルミニウムの急増は大きすぎるが、国内での発生とエネルギー供給の脅威を考慮すると、いくつかの非鉄生産企業は、生産、コスト、および注文配送の問題に直面しており、国内のアルミニウム在庫は歴史的に低いレベルにあるため、投資家は、10 月と 11 月に納品が近づくと、非鉄契約は緊急時対応計画を変更し、資本管理とリスク管理を提案し、月内に移動する準備ができている可能性があります。前進し、積極的に削減し、潜在的な市場のボラティリティ増幅の脅威.
投稿時間: 2022 年 10 月 14 日